投资者为何不应对中国汇融金融控股有限公司 (HKG:1290) 股价大涨 29% 感到惊讶？

中国汇融金融控股有限公司（HKG:1290）的股价在经历了之前的震荡之后，在本月取得了令人印象深刻的29%的涨幅。 但是，过去一个月的涨幅还不足以让股东们满意，因为股价在过去 12 个月里仍下跌了 9.3%。

股价坚挺反弹后，鉴于香港近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 8 倍，您可以考虑完全回避市盈率为 19.5 倍的中国汇融金控。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，中国汇融金控去年的盈利有所恶化，这一点并不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

中国汇融金控的市盈率是一家有望实现强劲增长的公司的典型市盈率，更重要的是，该公司的表现要比市场好得多。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 44%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益（EPS）总体增长了 150%，表现出色。 因此，尽管股东们更希望继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

这与其他市场形成了鲜明对比，其他市场预计明年的增长率为 23%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，中国汇融金控的市盈率高于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者都预期这种强劲的增长势头将持续下去，并愿意为该股支付更高的价格。

我们能从中国汇融金控的市盈率中学到什么？

中国汇融金控的股票近来势头良好，这确实抬高了其市盈率。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们认为，中国汇融金控之所以能维持较高的市盈率，是因为其最近三年的增长高于市场预期。 现阶段，投资者认为盈利恶化的可能性不大，不足以成为降低市盈率的理由。 除非近期的中期条件发生变化，否则它们将继续为股价提供强有力的支撑。

您始终需要注意风险，例如-- 中国汇融金控就有一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

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