下跌 27%，但华谊腾讯娱乐有限公司 (HKG:419) 的风险可能比看上去的更大

对一些股东来说，不幸的是，华谊腾讯娱乐有限公司（HKG:419）的股价在过去三十天内暴跌了 27%，延长了近期的痛苦。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，股价在此期间下跌了 47%。

尽管股价大跌，但仍没有多少人认为华谊腾讯娱乐 0.7 倍的市销率（或 "市盈率"）值得一提，因为香港酒店业的市销率中位数与之相近，约为 0.8 倍。 虽然这可能不会引起任何关注，但如果市销率不合理，投资者可能会错失潜在机会或忽视即将到来的失望。

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华谊腾讯娱乐近期表现如何？

举例来说，华谊腾讯娱乐近来的营收下滑就值得深思。 可能是许多人期望公司能在未来一段时间内将令人失望的收入表现抛诸脑后，这才使得市盈率没有下跌。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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收入预测是否与市盈率相匹配？

为了证明市盈率的合理性，华谊腾讯娱乐需要实现与行业相近的增长。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 21%。 最近三年，公司的整体收入出现了惊人的增长，这与过去 12 个月形成了鲜明对比。 因此，尽管该公司在过去做得很好，但看到收入增长下降如此严重，还是有些令人担忧。

与行业一年 20% 的增长预测相比，最近的中期收入轨迹显然更加诱人

根据这些信息，我们发现华谊腾讯娱乐的市盈率与同行业相当接近。 显然，一些股东认为近期的业绩已达到极限，并已接受较低的售价。

我们能从华谊腾讯娱乐的市盈率中学到什么？

华谊腾讯娱乐股价的暴跌使其市盈率回到了与行业其他公司相似的区域。 我们认为，市销率的作用主要不在于估值，而在于衡量当前投资者的情绪和未来预期。

考虑到华谊腾讯娱乐过去三年的收入增长高于目前的行业前景，我们并不十分看好华谊腾讯娱乐的市销率。 可以认为，公司面临的潜在风险可能是导致市盈率低于预期的原因。 看来有些人确实预计到了收入的不稳定性，因为近期这些中期状况的持续通常会提振股价。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了 华谊腾讯娱乐的一个警示信号 ，你应该注意。

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