美团网（HKG:3690）26%的股价涨幅没有告诉你什么？

美团网（HKG:3690）股价在经历了之前的震荡期后，在本月取得了令人印象深刻的26%的涨幅。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 34%。

考虑到香港酒店业几乎半数公司的市销率低于 0.9 倍，在股价大幅飙升之后，你可能会认为美团是一只不值得研究的股票，因为其市销率（或 "P/S"）为 1.8 倍。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市销率是否有合理的依据。

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美团最近的表现如何？

美团最近的表现并不理想，因为其收入增长速度低于大多数其他公司。 也许市场预期美团未来的营收表现会发生逆转，从而抬高了市盈率。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为美团支付过高的股价。

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预测美团的收入增长是否足够？

只有当公司的增长有望超越同行业时，你才会真正放心地看到美团这么高的市盈率。

首先回顾过去，我们可以看到该公司去年的收入增长了 26%，令人印象深刻。 最近三年，在其短期业绩的助推下，公司整体收入也实现了 153% 的出色增长。 因此，股东们肯定会对这些中期收入增长率表示欢迎。

展望未来，该公司的分析师估计，未来三年的收入将每年增长 19%。 与此同时，该行业的其他公司预计每年增长 18%，两者并无本质区别。

有鉴于此，美团的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，该公司的许多投资者比分析师预期的更看好美团，他们现在并不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会失望。

美团的市盈率底线

美团股价的大幅反弹使该公司的市盈率大幅上升。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

鉴于美团未来的营收预测与整个行业相符，其交易市盈率偏高的事实有些出人意料。 事实上，美团的营收数据并没有让全世界为之振奋，这让我们怀疑该公司的高市盈率能否长期持续。 这使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

此外，您还应该了解 我们在美团身上发现的 1 个警示信号。

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