我们认为美团（HKG:3690）可以轻松管理债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，美团网（HKG:3690）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对美团的最新分析

美团的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，美团在 2023 年 12 月的债务为人民币 545 亿元，与前一年基本持平。 但美团也有 1452 亿人民币的现金可以抵消，这意味着美团有 906 亿人民币的净现金。

美团的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到美团在 12 个月内到期的负债为 1,009 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 402 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是，美团拥有 1452 亿日元的现金，以及价值 27.4 亿日元的应收账款（12 个月内到期）。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 68.3 亿日元。

考虑到美团的规模，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，这家市值 5326 亿人民币的公司不太可能缺少现金，但仍值得关注其资产负债表。 简单地说，美团的现金多于债务，这可以说是美团能够安全管理债务的一个很好的证明。

虽然美团去年的息税前盈利（EBIT）出现了亏损，但在过去 12 个月里，美团创造了 90 亿人民币的息税前盈利（EBIT），这也是一件好事。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终业务的未来盈利能力将决定美团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然美团的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解美团建立（或侵蚀）现金余额的速度。 值得所有股东高兴的是，美团去年产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但你应该记住，美团拥有 906 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 410 亿人民币，是息税前利润的 450%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为美团使用债务并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在美团身上发现的 一个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。