Stock Analysis
中国新华教育集团有限公司(HKG:2779)的股东们一定会兴奋地看到,该公司的股价在本月取得了31%的涨幅,从之前的疲软中恢复过来。 遗憾的是,上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失,该股在去年同期仍下跌了 31%。
即使股价大幅飙升,中国新华教育集团 4.1 倍的市盈率与香港市场相比,仍不失为一个强劲的买点,因为香港市场约有一半公司的市盈率超过 9 倍,市盈率超过 18 倍的公司更是屡见不鲜。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此有限可能是有原因的。
举例来说,中国新华教育集团去年的盈利恶化,这一点也不理想。 一种可能是,市盈率之所以低,是因为投资者认为该公司的表现不足以避免在不久的将来跑输大盘。 但是,如果这种情况没有发生,那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。
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只有当中国新华教育集团的增长趋势明显落后于市场时,您才会真正放心看到像中国新华教育集团这样低迷的市盈率。
如果我们回顾一下去年的收益,令人沮丧的是,该公司的利润下降了 23%。 因此,三年前的收益也整体下降了 9.8%。 因此,可以说该公司最近的盈利增长并不理想。
与该公司形成鲜明对比的是,市场上的其他公司预计明年将增长 24%,这确实让人对该公司近期的中期盈利下滑有了更深刻的认识。
有鉴于此,中国新华教育集团的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 不过,随着盈利的逆转,市盈率还不能保证已经达到底线。 如果公司盈利能力得不到改善,市盈率有可能降至更低水平。
我们能从中国新华教育集团的市盈率中学到什么?
即使在如此强劲的价格波动之后,中国新华教育集团的市盈率仍然明显落后于市场上的其他公司。 有人认为,市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标,但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。
我们已经确定,中国新华教育集团的市盈率维持在较低水平,原因是其中期盈利下滑,符合预期。 在这个阶段,投资者认为盈利改善的潜力还不够大,不足以支持较高的市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,在这种情况下,很难看到股价在短期内向任何一个方向大幅波动。
投资前还需考虑其他重要的风险因素,我们发现了中国新华教育集团的一个警示信号,你应该注意。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.