Mexan (HKG:22) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，Mexan Limited（HKG:22）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Mexan 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，Mexan 的债务为 1.180 亿港元，比一年前的 1.134 亿港元有所增加。 另一方面，该公司拥有 4260 万港元现金，净债务约为 7540 万港元。

美盛的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到美盛在 12 个月内到期的负债为 9560 万港元，12 个月后到期的负债为 8080 万港元。 与此相抵消的是，该公司有 4,260 万港元的现金和 4,560 万港元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 8 820 万港元。

相对于其 1.082 亿港元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能面临严重的资产稀释。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，Mexan 公司的盈利才是影响未来资产负债表的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，Mexan 未实现息税前盈利，但收入增长了 40%，达到 1.77 亿港元。 如果运气好的话，该公司将能实现盈利。

注意事项

尽管收入有所增长，但去年 Mexan 的息税前利润（EBIT）仍出现亏损。 具体来说，息税前利润亏损为 830 万港元。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 不过，该公司去年烧掉 170 万港元现金也无济于事。 因此，我们认为这只股票有风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了 墨桑公司的一个警示信号 ，你应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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