新艺城零售集团（HKG:6808）是否合理使用债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，尚艺零售集团有限公司（HKG:6808）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地摊薄股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Sun Art Retail Group 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，孙艺零售集团的债务为 17.5 亿日元人民币，比一年前的 6.730 亿日元有所增长。 然而，其资产负债表显示其持有 164 亿人民币的现金，因此其实际拥有 147 亿人民币的净现金。

看看尚艺零售集团的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，尚艺零售集团有 335 亿日元的负债将在一年内到期，还有 54.2 亿日元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 164 亿日元的现金和价值 21.3 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 204 亿日元。

这一赤字给这家市值 135 亿日元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 最后，如果债权人要求还款，尚艺零售集团可能需要进行大规模的资本重组。 鉴于尚艺零售集团的现金多于债务，尽管它的负债总额很大，但我们对它能够处理好债务问题还是很有信心的。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定尚艺零售集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，尚艺零售集团出现了息税前亏损，收入也缩水了 13%，降至 730 亿人民币。 这可不是我们希望看到的。

那么，尚艺零售集团的风险有多大？

虽然尚艺零售集团在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它产生了 40 亿日元的正自由现金流。 因此，尽管该公司处于亏损状态，但考虑到净现金，其资产负债表的近期风险似乎并不大。 我们对它的收入增长并不看好，所以在我们看到一些积极的可持续息税前利润之前，我们认为该股风险较高。 对于像尚艺零售集团这样风险较高的公司，我总是喜欢关注其长期利润和收入趋势。幸运的是，您可以点击查看我们的利润、收入和经营现金流互动图表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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