部分股东对波司登国际控股有限公司（HKG:3998）的市盈率感到不安

当香港近半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 9 倍时，你可能会认为波司登国际控股有限公司（HKG:3998）的市盈率高达 20.4 倍，是一只完全应该回避的股票。 不过，我们需要深入研究一下，以确定高市盈率是否有合理的依据。

近期，波司登国际控股的盈利增长速度快于大多数其他公司，这对波司登国际控股来说是有利的。 似乎很多人都预期强劲的盈利表现会持续下去，从而抬高了市盈率。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应远远超过市场表现，这样波司登国际控股的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司实现了 7.3% 的可观收益。 在此基础上，波司登国际控股在过去三年中的每股收益累计增长了 70%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，据跟踪该公司的分析师预计，未来三年的每股收益将每年增长 17%。 与此同时，其他市场预计每年增长 16%，并无本质区别。

有鉴于此，波司登国际控股公司的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好该公司，他们现在并不愿意放弃手中的股票。 不过，由于这种盈利增长水平最终可能会拖累股价，因此很难实现额外收益。

最终结论

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对波司登国际控股分析师预测的研究表明，其与市场相匹配的盈利前景并没有像我们预测的那样对其高市盈率产生影响。 目前，我们对相对较高的股价感到不安，因为预测的未来盈利不可能长期支撑这种积极情绪。 除非这些情况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

我们不想对波司登国际控股说太多，但我们也发现了波司登国际控股需要注意的两个警示信号。

重要的是，你要确保自己寻找的是一家优秀的公司，而不仅仅是你遇到的第一个想法。因此，请免费浏览这份近期盈利增长强劲（市盈率较低）的有趣公司名单。

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