安踏体育用品（HKG:2020）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，安踏体育用品有限公司（HKG:2020）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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ANTA 运动用品公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，ANTA Sports Products 的债务为 149 亿日元，高于一年前的 127 亿日元。点击图片查看详情。 但另一方面，它也拥有 386 亿日元的现金，净现金为 237 亿日元。

安踏体育用品公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到安踏体育用品公司在 12 个月内到期的负债为 206 亿日元，12 个月后到期的负债为 156 亿日元。 与之相抵消的是，该公司拥有 386 亿日元的现金和 37.8 亿日元的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出62 亿日元。

这一盈余表明，安踏体育用品公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，安踏体育用品公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

此外，我们很高兴地报告，安踏体育用品公司已将其息税前利润提高了 37%，从而减少了未来债务偿还的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定安踏体育用品公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 安踏体育用品公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，安踏体育用品公司产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，安踏体育用品公司拥有 237 亿日元的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润的 104% 转化为自由现金流，带来了 180 亿日元的收入。 因此，我们不认为安踏体育用品公司使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 安踏体育用品 公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

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