安踏体育用品（HKG:2020）公布的强劲盈利充分显示了其业务实力

尽管安踏体育用品有限公司（HKG:2020）最近发布的财报表现强劲，但市场似乎并没有注意到这一点。 投资者可能忽略了一些对公司未来令人鼓舞的潜在因素。

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放大安踏体育用品的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司的利润在特定时期内得到自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

安踏体育用品公司截至 2023 年 12 月的应计比率为-0.30。 这意味着它有非常好的现金转换能力，去年的盈利实际上大大低估了它的自由现金流。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 180 亿日元人民币，远远超过其报告的 102 亿日元利润。 安踏体育用品公司的自由现金流在去年有所改善，这通常是好事。

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我们对安踏体育用品公司利润表现的看法

如上文所述，安踏体育用品公司的应计比率表明该公司将利润转化为自由现金流的能力很强，这对该公司来说是个利好消息。 基于这一观察，我们认为安踏体育用品公司的法定利润实际上可能低估了其盈利潜力！ 更妙的是，它的每股收益正在强劲增长，这很值得高兴。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更多地了解安踏体育用品公司的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 举例来说：我们发现了 ANTA 体育用品公司的一个警示信号，您应该注意。

本说明只探讨了一个能揭示 ANTA Sports Products 盈利性质的因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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