普拉达（HKG:1913）似乎很少举债

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Prada S.p.A.（HKG:1913）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司变得危险。

什么情况下债务是危险的？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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普拉达的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 12 月底，普拉达的债务为 4.926 亿欧元，比一年前的 5.601 亿欧元有所减少。 不过，其资产负债表显示其持有 6.895 亿欧元的现金，因此实际上拥有 1.969 亿欧元的净现金。

普拉达的资产负债表有多强大？

根据最近一次报告的资产负债表，普拉达在 12 个月内到期的负债为 14.5 亿欧元，12 个月后到期的负债为 22.9 亿欧元。 另一方面，它有 6.895 亿欧元的现金和价值 4.967 亿欧元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 25.5 亿欧元。

由于公开交易的普拉达股票总价值高达 181 亿欧元，因此这种水平的负债似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 尽管普拉达的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，普拉达去年的息税前盈利（EBIT）增长了 25%，这也为今后偿还债务提供了便利。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定普拉达能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然普拉达的资产负债表上有净现金，但还是值得看看它将息税前利润（EBIT）转换成自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，普拉达创造的自由现金流达到了息税前利润的 92%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然普拉达的资产负债表由于负债总额的原因并不特别强劲，但它拥有 1.969 亿欧元的净现金显然是个好消息。 此外，3.96 亿欧元的自由现金流也给我们留下了深刻印象，相当于息税前利润的 92%。 因此，我们不认为普拉达使用债务有什么风险。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果您也意识到了这一点，那就太幸运了，因为今天您可以免费查看 Prada 每股收益历史的互动图表。

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