这四项指标表明 Town Ray Holdings (HKG:1692) 合理使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，Town Ray Holdings Limited（HKG:1692）确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Town Ray Holdings 有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，镇雷控股的债务为 2140 万港元，低于上一年的 3580 万港元。 然而，其资产负债表显示其持有 1.877 亿港元现金，因此其实际拥有 1.663 亿港元净现金。

Town Ray Holdings 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，镇雷控股有 1.292 亿港元的负债在一年内到期，还有 350 万港元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 1.877 亿港元的现金以及价值 6710 万港元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 1.222 亿港元。

这一盈余表明，镇雷控股的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，镇雷控股拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另一方面，Town Ray Holdings 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 13%。 我们认为，这样的表现如果经常出现，很可能会导致该股陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务，因为镇雷控股需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看该公司的长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金，而不是会计利润来偿还债务。 Town Ray Holdings 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，Town Ray Holdings 产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，镇雷控股拥有净现金 1.663 亿港元，流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前盈利的 120% 转化为自由现金流，带来了 3.06 亿港元的收入。 因此，我们不认为镇雷控股使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个很好的例子：我们发现了 Town Ray Holdings 的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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