PPS International (Holdings) (HKG:8201) 似乎很少使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，PPS International (Holdings) Limited（HKG:8201）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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PPS International (Holdings) 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，威裕国际（控股）的债务为 1,990 万港元，低于上一年的 2,080 万港元。 但是，它也有 1.083 亿港元的现金来抵消债务，这意味着它有 8840 万港元的净现金。

PPS International (Holdings) 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，威裕国际（控股）在 12 个月内到期的负债为 9,860 万港元，12 个月后到期的负债为 71 万港元。 另一方面，该公司的现金为 1.083 亿港元，一年内到期的应收账款为 1.346 亿港元。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出1.436 亿港元。

如此丰厚的流动资金意味着，威裕国际（控股）的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。 有鉴于此，我们认为其资产负债表坚固如牛。 简而言之，威裕国际（控股）的现金多于债务，这充分说明它能够安全地管理债务。

另一个好迹象是，PPS International（控股）的息税前盈利（EBIT）在 12 个月内增长了 23%，这使其更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但 PPS International（Holdings）的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 PPS International（控股）的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，PPS International（控股）产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但就本案而言，威裕国际（控股）拥有 8840 万港元的净现金和强劲的资产负债表。 最重要的是，公司将息税前盈利的 151% 转化为自由现金流，带来了 1300 万港元的收入。 最重要的是，我们完全不担心 PPS International（控股）的债务水平。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 例如，我们发现了PPS International（Holdings）的 3 个警示信号（其中 2 个不容忽视！），您在投资前应加以注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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