香港孖士打控股有限公司 (HKG:1955) 可轻松承担更多债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 重要的是，香港怡和集团有限公司（Hong Kong Johnson Holdings Co.(HKG:1955) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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香港强生控股背负多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月底，香港强生控股的债务为 2,390 万港元，比一年前的 1.971 亿港元有所减少。 不过，其资产负债表显示持有 3.012 亿港元现金，因此实际上拥有 2.772 亿港元净现金。

香港莊臣控股的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，香港莊臣控股有 2.533 亿港元的负债将在一年内到期，还有 2550 万港元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 3.012 亿港元的现金以及价值 4.085 亿港元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出4.309 亿港元。

流动资金的盈余表明，香港 Johnson Holdings 的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森（Homer Simpson）的脑袋可以承受重击一样。 有鉴于此，我们可以认为，其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，香港强生控股公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 94% 的情况再次发生，那么债务负担的轻重对香港强生控股公司来说就可能变得至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会恶化。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，香港怡和集团的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 香港怡和集团的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，香港莊臣控股公司的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转换能力让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，香港强生控股拥有 2.772 亿港元的净现金和强劲的资产负债表。 它的自由现金流高达 9500 万港元，是息税前盈利（EBIT）的 189%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为香港强生控股使用债务有风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的香港强生控股公司的 三个警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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