汇通达网络（HKG:9878）的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，汇通达网络有限公司（Huitongda Network Co.(汇通达网络有限公司（HKG:9878）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务带来的风险有多大？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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汇通达网络的债务情况如何？

如下所示，截至 2023 年 12 月，汇通达网络的债务为 6.268 亿人民币，低于上一年的 7.068 亿人民币。 不过，其资产负债表显示其持有 70.3 亿人民币现金，因此其实际拥有 64.1 亿人民币净现金。

汇通达网络的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，汇通达网络在一年内到期的负债为 193 亿日元人民币，一年后到期的负债为 2.983 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 70.3 亿日元的现金和价值 36.3 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 896 亿日元。

汇通达网络的市值为人民币 151 亿元，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 不过，仍值得仔细研究其偿还债务的能力。 虽然汇通达网络有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

此外，我们很高兴地报告，汇通达网络已将其息税前盈利（EBIT）提高了 47%，从而减少了未来偿还债务的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定汇通达网络能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 汇通达网络的资产负债表上可能有净现金，但看看该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，汇通达网络产生了相当于息税前利润 66% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

尽管汇通达网络的资产负债表因负债总额而并不特别强劲，但其拥有 64.1 亿人民币的净现金显然是积极的。 去年息税前利润（EBIT）增长了 47%，给我们留下了深刻印象。 那么汇通达网络的债务是否是一种风险呢？在我们看来并非如此。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 汇通达网络有一个警示信号 值得您注意。

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