中国宏光控股 (HKG:8646) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，中国宏光控股有限公司（HKG:8646）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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中国宏光控股的净负债是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，中国宏光控股的债务为 7930 万人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但它也有 8,950 万人民币的现金可以抵消，这意味着它有 1,020 万人民币的净现金。

中国宏光控股的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，中国宏光控股有 1.142 亿人民币的负债将在一年内到期，693 万人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 8,950 万人民币的现金和 1.195 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出8,790 万人民币。

如此丰厚的流动性意味着中国宏光控股的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。 有鉴于此，我们可以认为其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，中国宏光控股的现金多于债务这一事实表明，它能够安全地管理其债务。

去年，中国宏光控股的息税前盈利（EBIT）基本持平，但鉴于其债务不多，这应该不是问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但中国宏光控股的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冰冷的现金而不是会计利润来偿还债务。 虽然中国宏光控股的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，中国宏光控股的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，中国宏光控股拥有 1020 万人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们并不担心中国宏光控股的债务使用问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 中国宏光控股出现了 两个警示信号， 您应该了解...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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