中国钢管集团 (HKG:380) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，中国钢管集团有限公司（HKG:380）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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中国钢管集团的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，中国钢管集团的债务为 6,220 万港元，比一年前的 5,340 万港元有所增加。 但它同时拥有 3.264 亿港元的现金来抵消债务，这意味着它拥有 2.643 亿港元的净现金。

中国钢管集团的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，中国钢管集团有 1.601 亿港元的负债在 12 个月内到期，有 6020 万港元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 3.264 亿港元的现金和价值 1.877 亿港元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2.937 亿港元。

这一盈余有力地表明，中国钢管集团的资产负债表稳如磐石（债务问题完全不用担心）。 有鉴于此，我们可以认为其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，中国钢管集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，中国钢管集团去年的息税前利润（EBIT）增长了 14%，进一步增强了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但中国钢管集团的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想了解更多有关其盈利的信息，不妨查看一下其长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然中国钢管集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，中国钢管集团的自由现金流占息税前利润的 39%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，中国钢管集团拥有 2.643 亿港元的净现金和强劲的资产负债表。 而且去年息税前利润增长了 14%。 那么，中国钢管集团的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，中国钢管集团有 两个警示信号 我们认为您应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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