皇家豪宅控股公司 (HKG:3789) 资产负债表坚如磐石

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，很明显你需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，皇家豪盛控股有限公司（HKG:3789）也在利用债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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皇家豪华控股公司有多少债务？

点击下图可以查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 9 月底，皇家豪盛控股的债务为 1330 万港元，比一年前的 3120 万港元有所减少。 但另一方面，它也拥有 6,190 万港元的现金，净现金头寸为 4,860 万港元。

皇佳控股的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，皇德控股有 1.138 亿港元的负债将在一年内到期，另有 130 万港元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 6 190 万港元的现金和价值 2.799 亿港元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多2.267 亿港元。

如此充裕的流动资金意味着，皇佳控股的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。 由此看来，贷款人应该像空手道黑带高手的挚爱一样感到安全。 简而言之，皇家豪宅控股公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

我们还注意到，皇家豪宅控股公司的息税前盈利（EBIT）从去年的亏损改善为 700 万港元。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但皇家豪盛控股公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然皇家豪宅控股公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，皇家豪宅控股公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，皇佳控股拥有 4,860 万港元的净现金和强劲的资产负债表。 最重要的是，公司将息税前盈利的 381% 转化为自由现金流，带来了 2700 万港元的收入。 那么，皇家豪宅控股公司的债务是否是一种风险呢？我们认为不是。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的皇家豪华控股公司的 4 个警示信号 （其中 2 个有点令人担忧）。

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