远大中国控股有限公司(HKG:2789)的股东们一定不会高兴地看到,该公司的股价在本月经历了一个非常艰难的时期,下跌了 26%,使前期的积极表现付之东流。 由于去年股价下跌了 7.5%,远大的长期股东现在将受到真正的打击。
虽然远大中国控股的股价已大幅下跌,但仍没有多少人认为其 8.4 倍的市盈率值得一提,因为香港的市盈率中位数与之相近,约为 9 倍。 虽然这可能不会引起任何关注,但如果市盈率不合理,投资者可能会错失潜在机会或忽视即将到来的失望。
举例来说,远大中国控股公司的盈利在过去一年中恶化,这一点也不理想。 一种可能是,市盈率之所以适中,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与大盘保持一致。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。
增长是否与市盈率相匹配?
有一种固有的假设认为,像远大中国控股这样的市盈率被认为是合理的,公司应该与市场相匹配。
回顾过去一年,远大中国控股的市盈率令人沮丧地下降了 65%。 这抹去了该公司过去三年的任何收益,每股收益几乎没有任何变化。 因此,股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。
这与其他市场形成了鲜明对比,其他市场预计明年将增长 21%,大大高于公司近期的中期年化增长率。
有鉴于此,远大中国控股公司的市盈率与大多数其他公司的市盈率保持一致,这一点很奇怪。 显然,该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌,他们现在并不愿意抛售股票。 由于近期盈利趋势的持续可能最终会拖累股价,因此维持这些价格将很难实现。
最终结论
远大中国控股股价的暴跌使其市盈率又回到了市场其他股票的水平。 仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智,但它可以作为公司未来前景的实用指南。
我们对远大中国控股公司的研究表明,其三年盈利趋势对市盈率的影响并没有我们预测的那么大,因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前,我们对其市盈率感到不安,因为这种盈利表现不可能长期支撑更积极的情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,股东的投资将面临风险,潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。
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