得利机械控股（HKG:2102）的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，得利机械控股有限公司（HKG:2102）也在使用债务。 但更重要的问题是：债务带来的风险有多大？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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得利机械控股公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 1 月，得利机械控股的债务为 1940 万港元，比一年前的 1090 万港元有所增加。 但该公司也有 4530 万港元的现金可以抵消，这意味着该公司有 2590 万港元的净现金。

德利机械控股的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，得利机械控股有 4 180 万港元的负债将在一年内到期，还有 2 280 万港元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 4530 万港元的现金和价值 9730 万港元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 7810 万港元。

这一盈余有力地表明，得利机械控股公司的资产负债表稳如磐石（债务问题完全不用担心）。 有鉴于此，我们认为德利机械控股的资产负债表坚固如牛。 简而言之，得利机械控股公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 65% 的情况再次发生，那么债务负担的轻重对德利机械控股来说可能就变得至关重要了。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变坏。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，德利机械控股公司的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 德利机械控股公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年里，得利机械控股公司的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案例而言，得利机械控股拥有 2590 万港元的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，该公司将息税前盈利的 123% 转化为自由现金流，带来了-410 万港元。 那么，德利机械控股公司的债务是否是一种风险？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 德利机械控股公司的 四个警示信号 （至少有一个有点令人担忧） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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