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JBB Builders International (HKG:1903) 有债务却无盈利,您该担心吗?

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有人说,作为投资者,考虑风险的最佳方式是波动性,而不是债务,但沃伦-巴菲特(Warren Buffett)有一句名言:"波动性远非风险的同义词。 因此,聪明的投资者似乎知道,在评估一家公司的风险程度时,债务(通常涉及破产)是一个非常重要的因素。 我们注意到,JBB Builders International Limited(HKG:1903)的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是,这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险?

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时,债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下,如果公司无法偿还债务,就会破产。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,公司不得不以低价筹集新的股本,从而永久性地稀释股东。 当然,也有很多公司利用债务为增长提供资金,而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时,我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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JBB 建筑商国际公司有多少债务?

如下所示,截至2023年12月,JBB建筑商国际公司的债务为1240万令吉,低于上一年的1610万令吉。 但另一方面,它也拥有 8,390 万令吉的现金,净现金为 7,150 万令吉。

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香港联交所:1903 资产负债率历史 2024年5月22日

JBB 建商国际的资产负债表有多健康?

放大最新的资产负债表数据,我们可以看到 JBB 建筑商国际有 1.117 亿令吉的负债在 12 个月内到期,还有 870 万令吉的负债在 12 个月后到期。 为了抵消这些债务,该公司拥有 8390 万令吉的现金,以及价值 1.076 亿令吉的应收账款,将在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产实际上比负债总额多出7 110 万令吉。

流动性过剩充分说明,JBB 建商国际的资产负债表几乎与诺克斯堡(Fort Knox)一样强大。 有鉴于此,我们可以认为其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之,JBB 建筑商国际公司的现金多于债务,这充分说明它能够安全地管理债务。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务,因为 JBB 建筑商国际公司需要盈利来偿还债务。 因此,如果你想进一步了解它的盈利情况,不妨看看它的长期盈利趋势图

在过去的 12 个月里,JBB 建筑商国际公司的息税前盈利(EBIT)出现亏损,收入下降至 2.25 亿令吉,降幅达 40%。 坦率地说,这并不是一个好兆头。

那么,JBB 建筑商国际公司的风险有多大?

从本质上来说,亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 而事实是,在过去的 12 个月里,JBB 建筑商国际公司的息税前利润(EBIT)一直在亏损。 事实上,在这段时间里,它烧掉了 1800 万令吉的现金,亏损了 1500 万令吉。 鉴于该公司只有 7150 万令吉的净现金,如果不能尽快实现收支平衡,该公司可能需要筹集更多资金。 尽管该公司的资产负债表似乎有足够的流动性,但如果一家公司不能定期产生自由现金流,债务总是会让我们有点紧张。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务。 然而,并非所有的投资风险都存在于资产负债表中,远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险,我们发现了 JBB 建筑商国际公司的两个警示信号 (其中一个让我们有点不舒服!),你应该了解一下。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.

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