海天国际控股 (HKG:1882) 债务使用似乎相当合理

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，海天国际控股有限公司（HKG:1882）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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海天国际控股的净负债是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，海天国际控股的债务为 27.5 亿人民币，高于一年前的 14.4 亿人民币。点击图片查看详情。 不过，海天国际控股拥有 112 亿人民币的现金抵消了债务，因此净现金为 84.3 亿人民币。

海天国际控股的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，海天国际控股一年内到期的负债为 75 亿日元人民币，一年后到期的负债为 27.5 亿日元人民币。 与此相抵，海天国际控股有 112 亿日元的现金和 34.3 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出43.6 亿日元。

这种短期流动性表明，海天国际控股公司可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，海天国际控股公司的现金多于债务，可以说是其能够安全管理债务的良好迹象。

幸运的是，海天国际控股去年的息税前盈利（EBIT）增长了 8.4%，使债务负担看起来更加可控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定海天国际控股能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 海天国际控股公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，海天国际控股公司的自由现金流占息税前利润的 53%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，海天国际控股公司拥有 84.3 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 此外，在过去 12 个月中，海天国际控股的息税前利润增长了 8.4%。 那么，海天国际控股公司的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 如果我们发现海天国际控股公司的内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

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