实德集团控股 (HKG:1196) 盈利疲软可能比表面更糟糕

对于实德集团控股有限公司（HKG:1196）疲软的盈利，股东们似乎并不太在意。 我们做了一些调查，认为投资者忽略了利润数据背后的一些令人担忧的因素。

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非营业收入的力量

大多数公司将其收入分为 "营业收入 "和其他收入，前者来自正常运营，后者可能包括政府补助等。 通常情况下，非经营性收入的峰值不会重复出现，因此，如果非经营性收入对总利润的贡献非常大，就应该谨慎对待。 重要的是，非经营性收入往往没有相关的持续成本，因此可以通过让其直接进入底线来提高利润，使经营业务看起来比实际情况更好。 值得注意的是，Realord Group Holdings 去年的营业外收入大幅增长。 事实上，其营业外收入从去年的 5780 万港元增加到了今年的 9260 万港元。 如果非营业收入在本年度无法体现，那么利润底线的结果就很有可能受到负面影响。 为了更好地理解公司的利润结果，有时可以考虑一下，如果没有营业外收入的突然增加，公司的利润结果是否会截然不同。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，查看我们对 Realord Group Holdings 的资产负债表分析。

非正常项目如何影响利润？

除了营业外收入的飙升，我们还必须注意到，在过去 12 个月中，瑞奥集团控股公司的利润因价值 10 亿港元的非正常项目而有所增长。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目属于一次性项目的情况非常普遍。 顾名思义，这并不奇怪。 相对于截至 2023 年 12 月的利润，Realord 集团控股公司的非正常项目贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润不能很好地反映基本盈利能力。

我们对 Realord 集团控股公司利润表现的看法

在上一份报告中，Realord 集团控股公司得益于营业外收入的飙升，这可能会使其利润增长，但这种增长方式可能不会比低质量煤炭开采更具有可持续性。 此外，该公司还看到一个不寻常的项目提高了利润，这表明，如果这些事件不再发生且其他条件相同，明年的利润数字可能会有所下降。 考虑到这一切，我们认为，Realord 集团控股公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，我们发现了Realord Group Holdings 的 2 个警告信号（其中 1 个令人担忧），你应该对此有所了解。

我们对 Realord 集团控股公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 您可能需要做一些研究，但您可能会发现，这份免费的 高股本回报率公司集或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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