比亚迪（HKG:1211）的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，比亚迪股份有限公司（HKG:1211）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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比亚迪有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，比亚迪的债务为人民币 252 亿元，比一年前的人民币 240 亿元有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 664 亿人民币的现金，因此其实际拥有 411 亿人民币的净现金。

比亚迪的负债情况

最新的资产负债表数据显示，比亚迪有 4,193 亿日元人民币的负债将在一年内到期，629 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与之相抵消的是，比亚迪有 664 亿日元的现金和 975 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 3183 亿日元。

虽然这个数字看起来很大，但由于比亚迪拥有 6161 亿人民币的巨额市值，因此如果有必要，它可能会通过融资来加强资产负债表，所以这个数字并不算太坏。 但很显然，我们必须仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 尽管比亚迪负债累累，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

更妙的是，比亚迪去年的息税前利润（EBIT）增长了 126%，这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定比亚迪能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然比亚迪的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 值得所有股东高兴的是，在过去三年里，比亚迪产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然比亚迪的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 411 亿人民币的净现金显然是积极的。 它的自由现金流高达 140 亿人民币，是息税前利润（EBIT）的 164%，这给我们留下了深刻印象。 那么，比亚迪的债务是风险吗？我们认为不是。 我们认为，最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果您也意识到了这一点，那么您很幸运，因为今天您可以免费查看比亚迪每股收益历史的互动图表。

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