我们认为托普资源能源（SZSE:300332）能够继续偿还债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，你需要考虑债务问题，这一点可能很明显，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，托普资源能源有限公司（Top Resource Energy Co.(SZSE:300332) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对 Top Resource Energy 的最新分析

托普资源能源公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，Top Resource Energy 的债务为 15.5 亿人民币，比一年前的 13.8 亿人民币有所增加。 另一方面，它拥有 11.6 亿人民币的现金，净债务约为 3.889 亿人民币。

顶级资源能源公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到托普资源能源公司在 12 个月内到期的负债为 34.7 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 12.7 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 11.6 亿日元的现金和 11.4 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 24.4 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为托普资源能源公司的市值为 54.2 亿人民币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益的情况。

顶级资源能源公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.43。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 10.3 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 同样积极的是，Top Resource Energy 去年的息税前利润增长了 24%，这将使其在未来更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定顶级资源能源公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，托普资源能源公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但在这项分析中，托普资源能源公司将息税前利润转换为自由现金流的能力确实是一个负面因素。 毫无疑问，其息税前利润的增长能力非常有限。 值得注意的是，Top Resource Energy 所处的燃气公用事业行业通常被认为是防御性较强的行业。 考虑到上述所有因素，在我们看来，Top Resource Energy 对债务的管理相当不错。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 Top Resource Energy 公司的一个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。