广东顺控发展股份有限公司（SZSE:003039）为何能负责任地管理其债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，广东顺控发展股份有限公司（Guangdong Shunkong Development Co.(SZSE:003039) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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广东顺控发展有限公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，广东顺控发展有限公司的债务为 6.196 亿人民币，低于上一年的 7.339 亿人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 9.373 亿人民币的现金，因此实际上拥有 3.177 亿人民币的净现金。

广东顺控发展有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，广东顺控发展有限公司在 12 个月内到期的负债为 9.930 亿人民币，12 个月后到期的负债为 5.192 亿人民币。 与此相抵，该公司有 9.373 亿人民币的现金和 3.083 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 2.665 亿日元。

当然，广东顺工发展有限公司的市值为 82.6 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管有值得注意的负债，但广东顺控发展有限公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

但故事的另一面是，广东顺控发展有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 8.8%。 如果盈利继续以这种速度下滑，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是您不能完全孤立地看待债务，因为广东顺控发展有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解公司的盈利情况，不妨看看公司的长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然广东顺德发展有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，广东顺德发展有限公司的自由现金流占息税前利润的 45%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

我们可以理解投资者对广东顺工发展有限公司负债的担忧，但它拥有 3.177 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 因此，我们对广东顺工发展有限公司的债务使用并不担心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 广东顺控发展有限公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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