我们认为协鑫能源科技有限公司（SZSE:002015）的债务存在一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，协鑫能源科技股份有限公司（SZSE:002015.SZ）的负债率就很高。(SZSE:002015) 在其业务中确实使用了债务。 但这些债务会引起股东的担忧吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业因贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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协鑫能源科技有限公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，协鑫能源科技有限公司的债务为 123 亿日元，比一年前的 94.5 亿日元有所增加。 不过，该公司还有 41.2 亿人民币的现金，因此其净债务为 82.1 亿人民币。

协鑫能源科技有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，协鑫能源科技有限公司一年内到期的负债为 108 亿日元人民币，一年后到期的负债为 121 亿日元人民币。 另一方面，该公司有 41.2 亿日元的现金和价值 57.7 亿日元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 130 亿日元。

相对于公司 155 亿日元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注协鑫能源科技有限公司的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需加强资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于盈利的情况。

协鑫能源科技有限公司（GCL Energy TechnologyLtd）的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 4.1，这表明该公司负债累累，但对于大多数类型的企业来说仍相当合理。 但其息税折旧及摊销前利润约为利息支出的 1 千倍，这意味着该公司维持这一债务水平的成本并不高。即使低成本无法持续，这也是一个好迹象。 如果协鑫能源科技有限公司去年的息税前盈利（EBIT）增长率能保持在 17% 的水平，那么它的债务负担将更容易管理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但决定协鑫能源科技有限公司未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，协鑫能源科技有限公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

考虑到协鑫能源科技有限公司试图将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流，我们并不热衷于此。 但至少，它在用息税前盈利（EBIT）弥补利息支出方面做得不错，这一点令人鼓舞。 从资产负债表来看，考虑到所有这些因素，我们确实认为债务使协鑫能源科技有限公司的股票有点风险。 这不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会更舒服。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了协鑫能源科技有限公司的两个警示信号（其中一个有点令人不快！），您在投资前应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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