杭州热电联产集团股份有限公司（SHSE:605011）财报不尽如人意(SHSE:605011)

杭州热电集团股份有限公司（SHSE:605011）的市盈率（或 "市净率"）为 55.5 倍，与中国市场相比，它现在可能看起来是一个强劲的卖点，在中国市场，大约一半公司的市盈率低于 32 倍，甚至低于 20 倍的市盈率也很常见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定高市盈率是否有合理的依据。

我们不得不说，杭州热电集团在过去一年里没有取得任何实际增长，其盈利一直不尽如人意。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为良性的盈利增长在不久的将来会有所改善，从而跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，杭州热电集团需要实现远高于市场的出色增长。

首先回顾过去一年，我们发现该公司的每股收益几乎没有任何增长。 这并不是股东们所期望的，因为这意味着在过去三年里，他们的每股收益总共下降了 22%。 因此，可以说公司最近的盈利增长并不理想。

与市场预测的未来 12 个月 38% 的增长相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人担忧。

根据这些信息，我们发现杭州热电集团的市盈率高于市场，这令人担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

杭州热电集团市盈率的底线

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对杭州热电集团的研究表明，考虑到市场将会增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

您始终需要注意风险，例如， 杭州热电集团就有一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

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