山西托普能源有限公司（SHSE:600780）股价中缺少的一块拼图

当中国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）都在 30 倍以上时，你可能会认为山西托普能源股份有限公司（SHSE:600780）11.8 倍的市盈率是一项极具吸引力的投资。 不过，我们需要深入研究一下，以确定大幅降低市盈率是否有合理的依据。

例如，顶级能源公司山西近期的盈利下滑就值得深思。 可能是许多人预期令人失望的盈利表现会持续或加速，从而压低了市盈率。 如果你喜欢这家公司，你就会希望情况并非如此，这样你就有可能在它不受青睐时买入一些股票。

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山西托普能源公司的增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远低于市场表现，像山西托普能源公司这样的市盈率才算合理。

回顾过去，该公司去年的业绩令人沮丧地下降了 23%。 然而，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去三年里，该公司的每股收益仍能累计增长 222%，令人印象深刻。 因此，虽然股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测相比较，可以看出它在年化基础上明显更具吸引力。

有了这些信息，我们发现山西顶级能源公司的市盈率比市场低，这很奇怪。 显然，一些股东认为最近的业绩已经超过了极限，因此接受了大幅降低的销售价格。

山西顶级能源公司市盈率的底线

通常情况下，我们告诫投资者在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对顶级能源公司山西能源公司的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要好。 当我们看到盈利强劲且增长快于市场预期时，我们认为潜在风险可能会对市盈率造成巨大压力。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，至少价格风险看起来很低，但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。

从公司的资产负债表中还可以发现许多其他重要的风险因素。 看看我们对顶级能源公司山西的免费资产负债表分析，其中包括对其中一些关键因素的六项简单检查。

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