大唐华银电力LTD (SHSE:600744) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，大唐华银电力股份有限公司（SHSE:600744）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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大唐华银电力（DaTang HuaYin Electric PowerLTD）背负多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，大唐华银电力（DaTang HuaYin Electric PowerLTD）的债务为人民币 176 亿元，高于一年前的人民币 159 亿元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 6.991 亿人民币的现金，因此其净债务为 169 亿人民币。

大唐华银电力资产负债表的健康状况如何？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到大唐华银电力（DaTang HuaYin Electric PowerLTD）在 12 个月内到期的负债为 84 亿日元人民币，而在 12 个月后到期的负债为 123 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 6.991 亿日元的现金和价值 27.5 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 173 亿日元。

这一赤字给这家市值 64.4 亿日元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东绝对需要密切关注这一点。 归根结底，如果债权人要求偿还，大唐华银电力可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但大唐华银电力（集团）有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解大唐华银电力的盈利情况，不妨看看这幅大唐华银电力长期盈利趋势图。

去年，大唐华银电力（DaTang HuaYin Electric PowerLTD）的息税前盈利水平并不高，但收入却增长了 2.5%，达到 100 亿人民币。 我们通常希望看到不盈利的公司有更快的增长，但这也是各家公司自己的事。

注意事项

重要的是，大唐华银电力去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，息税前盈利（EBIT）亏损了 8,800 万人民币。 如果考虑到上述重大负债，我们会对这项投资保持高度警惕。 当然，如果运气好、执行力强，它可能会改善现状。 但我们认为这不太可能，因为它的流动资产很少，去年烧掉了 32 亿日元人民币。 因此，我们认为这只股票风险很大，就像戴着口罩穿过肮脏的狗公园一样。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 大唐华银电力（DaTang HuaYin Electric PowerLTD）有两个警示信号 值得注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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