联美量子有限公司（SHSE:600167）很容易承担更多债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，联美量子有限公司（SHSE:600167）也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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联美量子有限公司的债务是多少？

下图显示联美量子有限公司在 2024 年 3 月的债务为 20.5 亿日元，与前一年基本持平。 然而，其资产负债表显示其持有 80.5 亿日元的现金，因此实际上拥有 59.9 亿日元的净现金。

联美量子有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，联美量子有限公司有 35.4 亿日元的负债在一年内到期，还有 17.8 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 80.5 亿日元的现金，以及价值 11.1 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 38.4 亿日元。

联美量子有限公司的资产负债表上有大量流动资金，这表明该公司对负债的管理比较保守。 由于资产充裕，联美量子有限公司不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，联美量子有限公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

事实上，联美量子有限公司的优势在于债务水平低，因为其息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 26%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但联美量子有限公司能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 联美量子有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，联美量子有限公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但联美量子有限公司拥有 59.9 亿日元的净现金和漂亮的资产负债表。 联美量子有限公司的自由现金流高达 13 亿人民币，是息税前利润的 139%，这给我们留下了深刻印象。 那么联美量子有限公司的债务是风险吗？在我们看来并非如此。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们 在 联美量子有限公司（Luenmei QuantumLtd.

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