四川明星电力股份有限公司（Sichuan Mingxing Electric Power Co.四川明兴电力股份有限公司 (SHSE:600101) 股价可能已暴跌 26%，但仍不可能低价买入

四川明兴电力股份有限公司（Sichuan Mingxing Electric Power Co.(四川明星电力股份有限公司（SHSE:600101）的股价在过去 30 天内大幅下跌了 26%，回吐了该股近期的大部分涨幅。 回顾过去的十二个月，该股表现稳健，累计涨幅达 23%。

即使股价跌幅如此之大，四川明星电力 33.6 倍的市盈率（或 "市净率"）与中国市场相比，仍让人觉得该股是个卖点，因为在中国市场，大约一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 17 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

四川明兴电力公司近来表现不俗，盈利增长稳健。 这可能是因为许多人预计，该公司可观的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，从而增加了投资者出钱购买该股票的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当公司的增长有望超越市场时，你才会真正放心看到四川明兴电力如此高的市盈率。

首先回顾过去，我们看到该公司去年的每股收益增长了 8.9%。 最近三年的每股收益也有了 89% 的出色增长，这在一定程度上得益于公司的短期业绩。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 36%，大大高于公司最近的中期年化增长率。

根据这些信息，我们发现四川明兴电力的市盈率高于市场水平。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而希望公司的业务前景出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从四川明兴电力的市盈率中学到什么？

尽管近期股价疲软，但四川明星电力的市盈率仍高于大多数其他公司。 通常情况下，我们建议在做出投资决定时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对四川明兴电力公司的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价可能会下跌，从而使高市盈率降低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的四川明兴电力的 3 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服！）。

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