三洋马（重庆）物流有限公司（SZSE:001317）的利润可能无法揭示潜在问题

三洋马（重庆）物流有限公司（SZSE:001317）健康的利润数字并没有给投资者带来任何惊喜。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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放大三洋马（重庆）物流有限公司的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

三洋马（重庆）物流有限公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.21。 因此，我们可以推断，该公司的自由现金流远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.52 亿日元，而上述利润为 1,860 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 1.52 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，但事情并非如此简单。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

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非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，三洋马（重庆）物流有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 200 万人民币的非正常项目而增加也就不足为奇了。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 在对全球绝大多数上市公司进行分析时，我们发现重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 如果三洋马（重庆）物流有限公司没有重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

我们对三洋马（重庆）物流有限公司利润表现的看法

三洋马（重庆）物流有限公司的应计比率较低，但其利润确实受到了异常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼三洋马（重庆）物流有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 因此，盈利质量固然重要，但考虑三洋马（重庆）物流有限公司目前面临的风险也同样重要。 在 Simply Wall St，我们发现了三洋马（重庆）物流有限公司的两个警示信号，我们认为它们值得你注意。

我们对三洋马（重庆）物流有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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