中国高铁科技（SZSE:000008）为何能承受一些债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，中国高速铁路技术股份有限公司（SZSE:000008）的负债率为 3.5%。(SZSE:000008) 在其业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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中国高铁科技的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，中国高铁科技的债务为 38.1 亿日元人民币，低于上一年的 40.9 亿日元人民币。 不过，该公司还有 3.572 亿人民币的现金，因此其净债务为 34.6 亿人民币。

中国高铁科技的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，中国高铁科技一年内到期的负债为 58.2 亿日元人民币，一年后到期的负债为 9.347 亿日元人民币。 另一方面，该公司的现金为 3.572 亿人民币，一年内到期的应收账款为 27.9 亿人民币。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 36.1 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为中国高铁科技的市值为 63.6 亿人民币，所以如果需要，它可能可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们肯定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，中国高铁科技的盈利才是影响未来资产负债表的关键。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，中国高铁科技的收入相当平淡，息税前盈利（EBIT）为负。 虽然这不算太坏，但我们更希望看到增长。

注意事项

重要的是，中国高铁科技去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 具体来说，息税前利润亏损为 4.23 亿人民币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务信心不足。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 另一个值得警惕的原因是，在过去 12 个月里，该公司的自由现金流为负 7000 万日元。 因此，直截了当地说，我们认为它有风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的中国高铁技术公司的 两个警示信号 （其中一个不容忽视）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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