业绩低迷是宁波舟山港股份有限公司 (SHSE:601018) 低市盈率的驱动因素

宁波舟山港股份有限公司（SHSE:601018）的市盈率（或 "市净率"）为 14.6 倍，目前可能发出了非常看涨的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率都高于 31 倍，甚至高于 57 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，去年宁波舟山港的盈利恶化，这一点也不理想。 可能是很多人预计这种令人失望的盈利表现会持续或加速，从而压低了市盈率。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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增长是否与低市盈率相匹配？

只有当宁波舟山港的增长速度明显落后于市场时，你才会真正放心看到宁波舟山港如此低的市盈率。

回顾过去一年的收益，令人沮丧的是公司利润下降了 4.9%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 3.4%。 因此，可以说公司最近的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测进行权衡，可以看出其前景并不乐观。

有鉴于此，宁波舟山港的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 不过，随着盈利的反向增长，市盈率还不能保证已经达到底线。 如果公司盈利能力得不到改善，市盈率还有可能降至更低水平。

宁波舟山港市盈率的底线

虽然市盈率不应该成为您是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，宁波舟山港的市盈率维持在较低水平，是因为其中期盈利下滑的态势符合预期。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，没有理由提高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，在这种情况下，股价很难在短期内向任何一个方向大幅波动。

投资前还需考虑其他重要风险因素，我们发现宁波舟山港有一个警示信号值得注意。

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