我们认为湖北楚天智能通信股份有限公司（SHSE:600035）能够继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，湖北楚天智能通信股份有限公司（Hubei Chutian Smart Communication Co.(SHSE:600035) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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湖北楚天智能通信有限公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，湖北楚天智能通信有限公司的债务为人民币 84.5 亿元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 另一方面，该公司拥有 22.7 亿人民币现金，净债务约为 61.7 亿人民币。

湖北楚天智能通信股份有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，湖北楚天智能通信有限公司有 39.4 亿日元的负债在一年内到期，还有 57.9 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 22.7 亿人民币的现金以及价值 3.331 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款之和多出 71.2 亿日元。

考虑到这一差额超过了公司 68.6 亿日元的市值，您可能会倾向于仔细查看资产负债表。 如果公司必须迅速清理资产负债表，那么股东很可能会被大量稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

湖北楚天智能通信股份有限公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.9，息税折旧摊销前利润（EBIT）对利息支出的覆盖率为 6.4 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 湖北楚天智能通信有限公司去年的息税前利润增长了 4.1%。 虽然这很难让我们感到震惊，但在债务方面却是一个积极因素。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但湖北楚天智能通信股份有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 让所有股东感到高兴的是，湖北楚天智能通信股份有限公司在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

在资产负债表方面，湖北楚天智能通信股份有限公司最突出的积极因素是它似乎能够自信地将息税折旧摊销前利润（EBIT）转换为自由现金流。 然而，我们的其他观察结果并不令人振奋。 例如，该公司在处理总负债方面似乎有些吃力。 我们还注意到，像湖北楚天智能通信股份有限公司这样的基础设施行业公司通常都能顺利使用债务。 考虑到上述所有因素，我们对湖北楚天智能通信股份有限公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务确实有提高潜在回报的好处，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票风险增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 湖北楚天智能通信股份有限公司有两个警示信号 值得注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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