深圳爱达维科技股份有限公司（SZSE:301366）不稳定的盈利为何只是问题的开始？

深圳爱达维科技股份有限公司（SZSE:301366）近期疲弱的财报并未引起股价大幅波动。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

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细看深圳爱达维科技有限公司的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

深圳爱达维科技有限公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.30。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 尽管该公司报告的利润为 9,290 万人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 1.87 亿人民币。 值得注意的是，深圳爱达维科技有限公司一年前产生了 6,300 万人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

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异常项目对利润的影响

考虑到应计比率，深圳爱达维科技有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 850 万人民币的非正常项目而增加，这并不太令人惊讶。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目通常都是一次性的。 顾名思义，这并不奇怪。 如果深圳爱达维科技股份有限公司不再有这样的贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计它今年的利润会下降。

我们对深圳爱达维科技有限公司利润表现的看法

深圳爱达维科技有限公司的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看深圳爱达维科技有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，我们发现深圳爱达维科技有限公司有4 个警示信号（其中 2 个不容忽视！）值得您在进一步分析前加以注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能会损害利润数字效用的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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