国安达股份有限公司（SZSE:300902）的市盈率没有告诉你什么？

当中国电子行业近半数公司的市销率（或 "P/S"）低于 3.6 倍时，你可以考虑将国安达股份有限公司（SZSE:300902）作为完全回避的股票，其市销率为 12.2 倍。(深证成指：300902）的市销率为 12.2 倍，是一只完全应该回避的股票。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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国安达的表现

国安达最近表现不错，收入增长速度合理。 也许市场认为近期的收入表现足以跑赢同行业，从而抬高了市销率。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

国安达的市盈率是一家有望实现非常强劲增长的公司的典型市盈率，重要的是，它的表现远远好于同行业。

回顾过去一年，公司收入增长了 5.4%。 最近三年的总体收入也增长了 18%，这在一定程度上得益于其短期业绩。 因此，股东们可能会对中期收入增长率感到满意。

根据最近的中期年化收入结果，与预计未来 12 个月将实现 60% 增长的行业相比，该公司的势头较弱。

有鉴于此，国安达的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

最终结论

我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对国大的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比当前的行业预期要差。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

您需要注意风险，例如-- 国安达有 3 个警示信号 （其中 1 个是重大信号），我们认为您应该了解。

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