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深圳智莱科技股份有限公司(SZSE:300771)盈利低迷可能只是问题的开始

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深圳智莱科技股份有限公司(SZSE:300771)上周发布的财报乏善可陈。(上周,深圳智来科技股份有限公司(SZSE:300771)的财报乏善可陈,但股价并未因此而下跌。 不过,我们认为投资者应注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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SZSE:300771 2024 年 4 月 15 日的收益和收入历史

对照深圳智来科技的盈利检查现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率,但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流(FCF)支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流,然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们,公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事,因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注,但我们认为,当一家公司的应计比率相对较高时,还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文,"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

深圳智来科技股份有限公司截至 2023 年 12 月的应计比率为-0.13。 这表明,其自由现金流比法定利润高出不少。 也就是说,该公司在此期间产生了 9,300 万人民币的自由现金流,使其 2,450 万人民币的报告利润相形见绌。 深圳智来科技的自由现金流确实同比下降,这并不理想,就像《辛普森一家》中没有 "看门人 "威利一样。 然而,这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目如何影响利润?

虽然应计比率可能是个好兆头,但我们也注意到,深圳智莱科技的利润在过去 12 个月中因价值 1,000 万人民币的非正常项目而增加。 虽然我们喜欢看到利润增长,但当不寻常项目带来巨大贡献时,我们往往会更加谨慎。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现,重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义,这也就不足为奇了。 深圳智来科技截至 2023 年 12 月的利润中,异常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下,这可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对深圳智来科技利润表现的看法

总之,深圳智来科技的应计比率表明其法定盈利质量良好,但另一方面,不寻常项目又推高了利润。 考虑到这些因素,我们并不认为深圳智来科技的法定利润对该公司的业务构成了过于苛刻的评价。 因此,如果你想深入研究这只股票,关键是要考虑它所面临的任何风险。 例如,深圳智莱科技股份有限公司有5 个警示信号 (还有 2 个有点令人担忧),我们认为你应该了解一下。

在这篇文章中,我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是,还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如,许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好,而其他人则喜欢 "跟着钱走",寻找内部人士购买的股票。 因此,您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集,或 这份内部人士正在购买的股票清单

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.

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