乔山科技股份有限公司（SZSE:300711）股价上涨 31%，但业务仍未跟上步伐

尽管已经表现强劲，但GHT Co.,Ltd.（SZSE:300711）的股价在过去 30 天内仍上涨了 31%。 过去 30 天的年度涨幅达到了 51%。

在股价大幅飙升之后，GHTLtd 目前的市盈率（或 "市净率"）为 71.1 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

最近，GHTLtd 的收益稳步上升，这一点令人欣喜。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为这种可观的盈利增长足以在不久的将来跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了一个相当高的价格。

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GHTLtd 的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 GHTLtd 的市盈率）应远远超过市场表现，才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩大幅增长了 25%。 令人欣慰的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计提高了 99%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 35% 的扩张预测进行比较，可以发现其年化吸引力明显较低。

根据这些信息，我们发现 GHTLtd 的市盈率高于市场水平。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，并且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

主要启示

GHTLtd 的股票最近势头良好，这确实抬高了其市盈率。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强大的商业情绪指标。

我们已经确定，GHTLtd 目前的市盈率远高于预期，因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预测。 当我们看到盈利疲软，增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而降低高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的GHTLtd 的 1 个警告信号。

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