金山科技（SZSE:300252）为何能承受一些债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性而非债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，金山科技股份有限公司（SZSE:300252.SZ）也是如此。(SZSE:300252) 也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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金山科技背负多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Kingsignal Technology 的债务为 14.2 亿日元人民币，低于一年前的 18.2 亿日元人民币。 不过，该公司拥有 7.964 亿人民币的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 6.203 亿人民币。

金山科技的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，金山科技有 26.2 亿日元人民币的负债将在一年内到期，还有 2.376 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 7.964 亿人民币的现金，以及价值 14.5 亿人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.125 亿日元。

鉴于金山科技的市值为 41.7 亿日元人民币，我们很难相信这些负债会构成多大威胁。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，金山科技的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果你想了解更多有关其盈利的信息，不妨看看这张长期盈利趋势图。

去年，金山科技出现了息税前亏损，收入缩水了 17%，为 18 亿日元人民币。 这可不是我们希望看到的。

谨防上当受骗

虽然金山科技的营收下滑就像湿毯子一样让人心动，但其息税前利润（EBIT）的亏损可能更不吸引人。 事实上，它的息税前盈利（EBIT）亏损了 2.72 亿人民币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有太大信心。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 不过，去年该公司烧掉了 2.07 亿日元的现金，这也无济于事。 因此，我们认为该股确实存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 金山科技有两个警示信号 值得注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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