我们认为，中航电子测量仪器有限公司（SZSE:300114）在可观的盈利之外还存在一些问题

中航电子测量仪器股份有限公司（SZSE:300114）最近公布的财报表现稳健，但股价走势不如我们预期。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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非正常项目如何影响利润？

对于任何想要了解中航电子测量仪器有限公司法定数据之外的利润的人来说，重要的是要注意到在过去的 12 个月中，法定利润从价值 1,300 万人民币的非正常项目中获益。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，异常项目属于一次性项目的情况非常普遍。 鉴于这些增长被描述为 "不寻常"，这也在意料之中。 如果中航电子测量仪器有限公司不能再次看到这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

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不寻常的税务状况

在讨论了不寻常项目的影响之后，我们还应该注意到，中航电子测量仪器有限公司获得了 730 万人民币的税收优惠。 这一点很有意义，因为公司通常是纳税而不是获得税收优惠。 我们相信该公司对其税收优惠感到满意。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不是每年都有，那么在其他条件相同的情况下，我们可能会看到该公司的盈利能力明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这往往意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对中航电子测量仪器有限公司利润表现的看法

去年，中航电子测量仪器有限公司获得了税收优惠，这增加了其利润，但其可持续性可能并不比将优质农田变成天然气田强多少。 此外，该公司还受益于一项积极的非正常项目，使利润结果进一步提高。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼中航电子测量仪器有限公司的法定利润，可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，我们发现了一个警示信号，您应该仔细观察，以便更好地了解中航电子测量仪器有限公司。

我们对中航电子测量仪器有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合，或者 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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