股价上涨 37% 后，汉威电子集团股份有限公司（SZSE:300007）的盈利并未说明问题

汉威电子集团股份有限公司（SZSE:300007）的股东无疑会高兴地看到股价在上个月反弹了 37%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 13%。

在股价坚挺反弹之后，汉威电子集团目前的市盈率（或 "市净率"）为 33.9 倍，可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定市盈率的升高是否有合理的依据。

例如，汉威电子集团近期的盈利下滑就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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汉威电子集团有足够的成长性吗？

只有当公司的增长有望超越市场时，您才会真正放心看到汉威电子集团如此高的市盈率。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 44%。 不幸的是，这又回到了三年前的起点，在此期间，每股收益几乎没有任何增长。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显下降。

有鉴于此，汉威电子集团的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者比近来所显示的更为看涨，不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

汉威电子集团市盈率的底线

汉威电子集团股价的大幅反弹使该公司的市盈率升至相当高的水平。 通常情况下，我们建议在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，汉威电子集团目前的市盈率远高于预期，因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预测。 当我们看到盈利疲软，增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非最近的中期状况有明显改善，否则要接受这些价格是合理的是非常具有挑战性的。

你应该时刻考虑风险。举例来说，我们发现 汉威电子集团有 3 个警示信号 值得 您 警惕。

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