Tatwah SmartechLtd (SZSE:002512) 负债越少越好吗？

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，达华智能科技股份有限公司（Tatwah Smartech Co.(SZSE:002512) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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达华智能科技有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，Tatwah SmartechLtd 的债务为人民币 7.315 亿元，高于一年前的人民币 5.658 亿元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 1.796 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 5.519 亿人民币。

达华智能的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Tatwah SmartechLtd 有 21.6 亿日元的负债将在一年内到期，9.457 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 1.796 亿人民币的现金和 12 个月内到期的价值 6.967 亿人民币的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 22.3 亿日元。

这一赤字并不严重，因为达华智能科技有限公司的市值为 49.9 亿人民币，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 不过，仍值得密切关注其偿还债务的能力。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但您不能完全孤立地看待债务，因为达华智能科技有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

在过去的 12 个月里，达华智能报告收入为 20 亿人民币，增长了 35%，但没有报告任何息税前利润。 如果幸运的话，该公司将能够实现盈利。

注意事项

尽管 Tatwah SmartechLtd 非常巧妙地实现了利润增长，但一个冷酷的事实是，它的息税前利润正在亏损。 事实上，它在息税前盈利（EBIT）方面亏损了 5000 万人民币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 另一个值得警惕的原因是，在过去 12 个月里，该公司的自由现金流为负 15 亿日元。 因此，我们认为该股风险很大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，达华智能科技股份有限公司（Tatwah SmartechLtd）就有 两个警示信号 （ 其中一个非常重要） ，我们认为您应该了解一下。

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