深圳顺络电子股份有限公司（SZSE:002138）似乎在合理使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，深圳顺络电子股份有限公司（Shenzhen Sunlord Electronics Co.(深圳顺络电子股份有限公司（SZSE:002138）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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深圳顺络电子有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，深圳顺络电子有限公司的债务为 37.4 亿日元人民币，比一年前的 30.0 亿日元有所增长。 不过，该公司还有 7.788 亿人民币的现金，因此其净负债为 29.6 亿人民币。

深圳顺络电子有限公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到深圳顺络电子有限公司在 12 个月内到期的负债为 34.0 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 26.3 亿元人民币。 与这些债务相抵消的是 7.788 亿日元的现金和 27.1 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 25.4 亿日元。

当然，深圳顺络电子有限公司的市值为 219 亿人民币，因此这些负债可能是可以控制的。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于盈利的情况。

我们认为，深圳顺络电子有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润比率（2.1）适中，表明该公司在负债方面比较谨慎。 而其高达 10.5 倍的利息覆盖率更让我们感到放心。 值得注意的是，深圳顺络电子有限公司的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般迅速增长，在过去 12 个月里增长了 55%。这将使其更容易管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定深圳顺络电子有限公司能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，深圳顺络电子有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

根据我们的观察，深圳顺络电子有限公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的过程并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由对其持乐观态度。 毫无疑问，其息税前利润的增长能力是相当惊人的。 考虑到这一系列数据，我们认为深圳顺络电子有限公司能够很好地管理其债务水平。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议任何股东都要密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 深圳顺络电子有限公司有两个警示信号 值得注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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