为什么深圳数码港科技股份有限公司（SZSE:001287）不稳定的盈利只是问题的开始？

深圳中电港科技股份有限公司（SZSE:001287）近期疲软的财报并未引起股价大幅波动。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。

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放大深圳中电港科技的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月的一年中，深圳中电港科技有限公司的应计比率为 0.21。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 尽管该公司报告的利润为 2.167 亿人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 26 亿人民币。 值得注意的是，深圳中电港科技公司一年前创造了 20 亿人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 对深圳中电港科技股份有限公司的股东来说，一个积极的因素是，去年该公司的应计比率明显提高，这让人有理由相信，未来该公司的现金转化率可能会恢复到更高水平。 如果情况确实如此，股东应期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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我们对深圳中电港科技股份有限公司利润表现的看法

深圳中电港科技去年的利润并没有多少转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为深圳中电港科技的法定利润可能好于其基本盈利能力。 还有一个坏消息是，该公司去年的每股收益有所下降。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更深入地研究深圳中电港科技股份有限公司，你还可以看看它目前面临哪些风险。 我们的分析显示，深圳中电港科技股份有限公司存在 3 个警示信号（其中 2 个可能很严重！），我们强烈建议您在投资前查看这些信号。

本说明只探讨了揭示深圳中电港科技股份有限公司利润性质的一个因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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