浪潮电子信息产业股份有限公司（SZSE:000977）的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到浪潮电子信息产业股份有限公司（SZSE:000977）的资产负债表。(SZSE:000977) 在业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对浪潮电子信息产业集团的最新分析

浪潮电子信息产业集团的债务是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，浪潮电子信息产业拥有 129 亿日元的债务，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于浪潮电子信息产业拥有 72.0 亿日元的现金储备，其净债务较少，约为 56.6 亿日元。

浪潮电子信息产业集团的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，浪潮电子信息产业公司在 12 个月内到期的负债为 231 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 82.2 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 72 亿日元的现金和价值 117 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 124 亿日元。

这一赤字并不严重，因为浪潮电子信息产业集团的市值为 589 亿日元人民币，因此，如果有必要，它可以筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们应该仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

浪潮电子信息产业集团的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 3.4，这表明其债务数额较大，但对于大多数类型的企业来说仍相当合理。 但其息税折旧摊销前利润约为利息支出的 1 千倍，这意味着该公司维持这一债务水平的成本并不高。即使低成本无法持续，这也是一个好迹象。 坏消息是，浪潮电子信息产业有限公司去年的息税前利润下降了 13%。 如果盈利继续以这种速度下滑，那么处理债务将比带三个五岁以下的孩子去高档餐厅吃饭还要困难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，决定浪潮电子信息产业有限公司能否在未来保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年中，浪潮电子信息产业集团的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然投资者无疑期待着这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

我们的观点

对于浪潮电子信息产业股份有限公司试图将息税前利润转换为自由现金流的做法，我们并不看好。 但至少它在用息税前利润弥补利息支出方面做得不错，这一点令人鼓舞。 综合考虑上述因素，我们认为浪潮电子信息产业有限公司的债务似乎使其有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会更舒服。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务情况最多。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 浪潮电子信息产业股份有限公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。