这四项指标表明中兴通讯（SZSE:000063）合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '所以，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，中兴通讯（SZSE:000063）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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中兴通讯的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，中兴通讯的债务为 532 亿人民币，比一年前的 442 亿人民币有所增加。 不过，中兴通讯有 672 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 141 亿人民币。

中兴通讯的资产负债表有多健康？

根据上一份资产负债表，中兴通讯在 12 个月内到期的负债为 740 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 482 亿日元人民币。 与此相抵，中兴通讯拥有 672 亿日元的现金和 250 亿日元的应收账款，这些款项在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 300 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为中兴通讯的市值高达 1,141 亿日元人民币，如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们肯定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 尽管中兴通讯的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

好消息是，中兴通讯的息税前盈利（EBIT）在 12 个月内增长了 8.8%，这应该可以缓解对债务偿还的担忧。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中兴通讯能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然中兴通讯的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，中兴通讯产生的自由现金流占息税前利润的 93%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果有必要，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然中兴通讯的负债确实多于流动资产，但它也拥有 141 亿人民币的净现金。 最重要的是，它将息税前盈利的 93% 转化为自由现金流，带来了 89 亿人民币。 因此，我们不认为中兴通讯使用债务有什么风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 中兴通讯的一个警示信号 ，您应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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