成田科技（SHSE:688522）股东的盈利问题可能预示着更大的问题

成田科技股份有限公司（Naruida Technology Co.(SHSE:688522)上周的财报并没有使股价下跌。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

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成田科技的收益近况

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作是 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

Naruida Technology 在截至 2024 年 3 月的一年中，应计比率为 0.25。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付其法定利润。 在过去的 12 个月中，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 5910 万日元的利润，但仍流出了 7800 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 7800 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对 Naruida Technology 盈利表现的看法

成田科技过去 12 个月的应计比率表明，现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，我们认为成田科技的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 另一个坏消息是，其去年的每股收益有所下降。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 在研究过程中，我们发现了成田科技的 4 个警示信号（其中 1 个有点令人担忧！），我们认为这些信号值得您充分关注。

本说明只探讨了一个能揭示成田科技利润本质的因素。 但是，您还可以从很多其他方面来了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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