深圳研配科技股份有限公司（SHSE:688312）股价上涨31%与盈利不符

持有深圳研迈科技股份有限公司（SHSE:688312）股票的投资者会对该公司股价在过去30天内反弹31%感到欣慰，但该公司还需要继续上涨，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 但是，过去一个月的涨幅还不足以让股东满意，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 9.9%。

在股价大幅跳水之后，深圳扬名科技目前 33.1 倍的市盈率可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

举例来说，深圳研配科技股份有限公司的盈利在过去一年里有所恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如深圳研配科技的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是该公司的利润下降了 16%。 因此，与三年前相比，盈利也整体下降了 41%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与市场预测的未来 12 个月增长 41% 相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对深圳扬名科技的市盈率高于市场表示担忧。 显然，该公司的许多投资者比近期的情况更看好该公司，无论如何都不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

自从深圳扬名科技的股价强劲上涨以来，其市盈率也在不断攀升。 通常情况下，我们建议在做出投资决定时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对深圳研配科技股份有限公司的研究表明，考虑到市场将出现增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

此外，您还应该了解我们发现的深圳扬名科技的 3 个警示信号（包括 1 个重大信号）。

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